बाजार नियामक ने कुछ कमोडिटी डेरिवेटिव्स में ट्रेडिंग पर निलंबन को दिसंबर 2024 तक बढ़ा दिया है।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) ने 19 दिसंबर, 2021 को कमोडिटी डेरिवेटिव सेगमेंट वाले स्टॉक एक्सचेंजों को कमोडिटी - धान, गेहूं, चना, सरसों के बीज और इसके डेरिवेटिव, सोयाबीन में डेरिवेटिव अनुबंधों में व्यापार को निलंबित करने के निर्देश जारी किए थे। और इसके डेरिवेटिव, कच्चे पाम तेल और मूंग - एक वर्ष के लिए।
यह कुछ राज्यों के चुनावों के समय, मुद्रास्फीति की चिंताओं पर किया गया था। नवंबर में थोक मुद्रास्फीति बढ़कर 14.23 प्रतिशत हो गई थी। अप्रैल से शुरू होकर लगातार आठ महीनों तक सूचकांक दोहरे अंक में रहा, जिसका मुख्य कारण खाद्य पदार्थों की बढ़ती कीमतें थीं।
इसके बाद, निलंबन को दिसंबर 2022 से आगे एक साल के लिए बढ़ाकर दिसंबर 2023 तक कर दिया गया।
निलंबन के विस्तार पर सेबी की एक नवीनतम प्रेस विज्ञप्ति में कहा गया है, "उक्त निर्देशों की निरंतरता में, उपरोक्त अनुबंधों में व्यापार में निलंबन को 20 दिसंबर, 2023 से आगे एक वर्ष के लिए यानी 20 दिसंबर, 2024 तक बढ़ा दिया गया है।"
2022 में, आईआईएम उदयपुर, जिंदल स्कूल ऑफ गवर्नमेंट एंड पब्लिक पॉलिसी और यूनिवर्सिडैड कार्लोस III डी मैड्रिड के शोधकर्ताओं की एक टीम ने लिखा था कि सेगमेंट में डेरिवेटिव पर प्रतिबंध लगाना व्यर्थ है।
उन्होंने लिखा, “इस बात का कोई सबूत नहीं है कि डेरिवेटिव ट्रेडिंग के कारण कीमतें बढ़ीं या निलंबन का मूल्य परिवर्तनशीलता को कम करने में कोई प्रभाव पड़ा। बल्कि, सभी तेलों के मूल्य स्तर में गिरावट देखी गई, भले ही उनकी डेरिवेटिव ट्रेडिंग स्थिति कुछ भी हो। मूल्य वृद्धि आम तौर पर अंतर्निहित मांग और आपूर्ति कारकों पर आधारित होती है, जैसा कि पहले के अध्ययनों में देखा गया है।
शोधकर्ताओं ने कहा, “कमोडिटी स्पॉट और डेरिवेटिव मार्केट्स (2018) के एकीकरण पर विशेषज्ञ समिति की रिपोर्ट में यह भी तर्क दिया गया है कि पूर्ण प्रतिबंध घरेलू डेरिवेटिव बाजारों में प्रतिभागियों के विश्वास को कम करते हैं। पिछले निलंबन के साक्ष्य से पता चलता है कि एक बार जब किसी अनुबंध पर प्रतिबंध लगा दिया जाता है या निलंबित कर दिया जाता है, तो प्रतिबंध हटने के बाद व्यापारिक गतिविधि को प्रतिबंध-पूर्व स्तर पर भी वापस लाना मुश्किल होता है। बाजार सहभागियों के पास अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों पर अपने जोखिमों से बचाव करने का एक आसान विकल्प है, जहां ऐसी कोई नियामक अनिश्चितता मौजूद नहीं है।
